“猎豹M2”（Gepárd M2）型的半自动狙击步枪在1989年12月定型，该枪采用枪管长后坐式自动原理，为无托式结构，握把位于弹匣右侧，机匣采用轻合金。最初配备的供弹具是10发容量的弹鼓，但太大、太笨重，所以后来改为5发弹匣容量的单排弹匣。

射击时，枪管和枪机一起后座，当枪管后坐68mm时枪机开锁，且枪管被缓冲器停止运动，并在枪管外的枪管复进簧的作用下开始复进。而枪机则继续后坐并抛壳，在撞击缓冲垫后才开始复进，复进过程中把下一发弹推进枪膛。

缩短型的“猎豹M2A1”（Gepárd M2A1）型更受到空降兵和特种部队的青睐，由于其出色的后座系统，使得他可以进行腰际射击（配合连接到瞄准镜目镜上的光纤成像系统）。另外，M2A1型也用于保护要员的任务。与长枪管的M2型相比，M2A1型轻了1公斤。